Text: Sebastian Dahlström | Bild: ÅU, Pia Heikkilä
Stiftelsens för Åbo Akademi aktieportfölj står inför radikala förändringar under de kommande åren. År 2023 var det sista året som den noterade aktieportföljen enbart bestod av nordiska aktier – från och med nu kommer placeringsteamet att skifta fokus och söka sig ut på den globala aktiemarknaden.
– År 2023 gick börsen i Finland dåligt. Globalt steg aktiekurserna med över 20 procent, men i Finland stampade de på stället.
Det säger Christian Backholm, placeringsdirektör vid Stiftelsen för Åbo Akademi. Stiftelsens aktieportfölj består främst av finländska aktier, och det avspeglas i resultatet.
– Våra aktiers resultat låg ganska nära noll, men ränteplaceringarnas goda avkastning drog upp helhetsresultatet en aning. Hela placeringsportföljen landade på +0,9 procent under år 2023, säger Backholm.
En omfattande portföljanalys och en ny placeringsstrategi
Under år 2023 grundade Stiftelsen för Åbo Akademi ett placeringsutskott, som på uppdrag av styrelsen tillsammans med Christian Backholm och hans team gjort en omfattande analys av portföljen med avseende på avkastning och risk.
– Vi står inför stora förändringar. Styrelsen ansåg att den nuvarande portföljen var för koncentrerad och för riskfylld om man ser till volatilitet, det vill säga hur mycket portföljens värde svänger av och an.
Under år 2023 grundade Stiftelsen för Åbo Akademi ett placeringsutskott
Analysen visar på behovet att diversifiera aktietillgångarna. Hittills har stiftelsen uteslutande ägt finländska och svenska kvalitetsbolag, men nu är målsättningen att bredda aktieinnehavet så att man får tillgång till avkastningen på den globala aktiemarknaden.
– Inom placeringsvärlden brukar man säga att den enda gratislunchen man kan få är att diversifiera. I praktiken kommer vi alltså att sälja direkta innehav i finländska och svenska aktier , och placera de pengarna i en eller flera passivt förvaltade globala indexfonder.
En förändring över flera år
Förändringen kommer att ske stegvis under de kommande åren. En del av de nordiska bolagen kommer att bli kvar i portföljen också framöver, men målsättningen är att en betydande del av pengarna ska flyttas till den globala aktiemarknaden.
Hållbara investeringar kommer också i fortsättningen att vara en ledstjärna för stiftelsens placeringsverksamhet. Placeringsteamet strävar efter att hitta indexprodukter som håller hög ESG-kvalitet.
– Det klena fjolårsresultatet på Helsingforsbörsen påskyndade och underströk behovet av att göra förändringar i vår placeringsstrategi, men det här är något vi oberoende skulle ha gjort, säger Christian Backholm.
Hållbara investeringar kommer också i fortsättningen att vara en ledstjärna för stiftelsens placeringsverksamhet.
Vid sidan av aktier och företagsobligationer består en betydande del av stiftelsens totala förmögenhet av fastigheter.
På grund av stora fastighetsinvesteringar, särskilt byggnaden Astra på Åbo Akademis campusområde, ökar fastigheternas vikt i portföljen.
– För att fastigheternas andel inte ska bli för stor finns ett behov av att sälja fastigheter. Med den åtgärden vill vi öka placeringsportföljens förväntade avkastning.
På den globala aktiemarknaden går tongångarna i dur
För tillfället ser det ljust ut på den globala aktiemarknaden. Vid ingången av 2023 förväntade sig de flesta en global recession, men de farhågorna besannades inte.
– Det ser faktiskt ut som om den amerikanska centralbanken skulle lyckas med det konststycke som den aldrig lyckats med förut: att få ned inflationen utan att samtidigt åstadkomma en recession, säger Christian Backholm.
År 2023 avslutades i euforiska tongångar. Värderingarna globalt steg i och med att investerarna förväntade sig räntesänkningar av centralbankerna under 2024.
– Nu väntar alla på att räntorna ska sänkas, frågan är när det sker och hur stora sänkningarna kommer att bli.
Förväntningarna på det här syns alltså redan i aktiepriserna, så Christian Backholm räknar inte med någon medvind från räntesänkningarna under 2024, om centralbankerna sänker enligt förväntningarna.
– För att vi ska få ytterligare uppgång så krävs det att ekonomin piggnar till, och att vi får en positiv resultattillväxt hos bolagen.
Temat över alla andra på fjolårets aktiemarknad var artificiell intelligens. En drivande faktor bakom uppgången var stora amerikanska teknikjättars goda resultat. Det är också en delorsak till varför Finland blev snuvad på konfekten.
– Helsingforsbörsen är en liten och cyklisk börs, och vi har nästan inga teknikbolag. Men globalt sett ser det ekonomiska läget bättre ut just nu, säger Backholm.
Dags att sätta planen i verket
Nu när år 2024 har inletts har placeringsteamet vid Stiftelsen för Åbo Akademi börjat förverkliga sin nya placeringspolicy.
Avyttringarna och inköpen kommer att ske stegvis, men i slutet av år 2027 är målsättningen att 80 procent av portföljen ska bestå av globala aktier. Christian Backholm och hans team har redan gjort de första affärerna.
Nu när år 2024 har inletts har placeringsteamet vid Stiftelsen för Åbo Akademi börjat förverkliga sin nya placeringspolicy.
– Vi har sålt en del nordiska aktier, och nyligen gjorde vi vår första investering på 10 miljoner euro i en global indexfond.