Försäljningen av Arken gav portföljen en knuff i rätt riktning

År 2025 bjöd på geopolitisk turbulens, men placeringsteamet vid Stiftelsen för Åbo Akademi navigerade framgångsrikt och landade klart på plus. Försäljningen av fastigheten Arken gick bättre än väntat och pengarna placerades i klimatvänliga europeiska aktier. När placerings­direktör Christian Backholm tittar tillbaka på fjolåret är han nöjd.

– År 2025 var lyckat på alla sätt och vis. Portfölj­avkastningen blev 11,2 procent. Avkastningen skulle ha varit närmare 14 procent om inte värdet på vissa fastigheter hade skrivits ned vid årsskiftet. Trots det goda året så ligger portföljen fortsättningsvis aningen under avkastnings­kravet på lång sikt, på grund av att de senaste åren varit så utmanande, säger Christian Backholm.

Eftersom en betydande del av placeringarna fortsättningsvis fanns i inhemska aktier drog portföljen nytta av den starka utvecklingen på Helsingforsbörsen under fjolåret. Förvaltnings­teamet undvek medvetet den politiska turbulensen i USA och satsade helt och hållet på Europa.

– Vi köpte en europeisk klimatfond som har mycket höga ESG-kriterier. På indexnivå är fonden bunden till Paris­avtalet och har en väldigt låg kolintensitet.

Hållbarhetsramverket ESG, som står för miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning, har under många år varit en placerings­mässig ledstjärna för Stiftelsen för Åbo Akademi. Också i fjol fick placerings­teamets hållbarhets­arbete ett starkt betyg inom PRI, alltså FN-stödda principer för ansvarsfulla investeringar.

– Vi bibehöll vårt fina PRI-resultat trots att vi har omallokerat en stor del av våra direkta placeringar till globala indexfonder. Jag tycker det är bra jobbat av vårt lilla placerings­team eftersom det ofta krävs stora resurser för att man ska nå höga poäng, säger Backholm.

Priset på Arken var över förväntningarna 

Årets mest betydelsefulla händelse ur ett placerings­perspektiv var försäljningen av fastigheten Arken till Turun Teknologiakiinteistöt för drygt 43 miljoner euro.

– Priset var över förväntningarna. Det var en verkligt lyckad affär och något jag personligen är väldigt nöjd med, säger Christian Backholm.

Målsättningen har länge varit att minska fastighets­andelen i portföljen och försäljningen av Arken var ett steg i den riktningen. I och med att nybygget Astra stod klart under hösten 2025 var det rätt läge att sälja Arken.

– Hela försäljningsprocessen tog nästan tio månader, och vi jobbade intensivt med utomstående tekniska och juridiska rådgivare. För mig personligen var det en mycket intressant och motiverande erfarenhet, konstaterar Backholm.

Orosmolnen i världsekonomin skingras inte – men än så länge står marknaden stadigt 

 
År 2025 präglades av Trumpadministrationens tvära kast och återkommande hot om tullar. Vilka lång­siktiga effekter den amerikanska handels­politiken får är fortfarande svårt att bedöma, men Christian Backholm konstaterar att den globala ekonomin har visat sig vara förvånansvärt motståndskraftig.

– Det är mellanårsval i USA i år, och det kanske dämpar president Trump en aning, eftersom det ligger i hans intresse att ekonomin går bra och börs­kurserna stiger. Men efter mellanårs­valet, under de två åren som återstår av hans mandat, kan nog vad som helst hända.

Den amerikanska centralbanken, Federal Reserve (Fed), sänkte nyligen styrräntan med hänvisning till en försvagad arbets­marknad. Christian Backholm ifrågasätter om den förklaringen är tillräcklig – eller om Federal Reserve i själva verket gav efter för påtryckningar från Trump­administrationen.

– Bara en gång tidigare i historien har den amerikanska centralbanken sänkt räntan samtidigt som resultattillväxten i USA varit tvåsiffrig. Det var 1999, strax innan IT-bubblan sprack.

Backholm konstaterar att det nu återstår att se om historien upprepar sig eller om de stora amerikanska teknologi­bolagen lyckas infria de höga förväntningarna.

– En annan betydande risk är huruvida marknaden i något skede upplever att Fed ger efter för Trumpadministrationens påtryckningar. Om förtroendet för central­banken urholkas kan det få allvarliga konsekvenser för dollarn.

Christian Backholm ser med tillförsikt på 2026 

Flera av de akuta geopolitiska riskerna, som USA:s agerande mot Grönland eller Iran, har knappast mer än kort­siktiga effekter på den globala ekonomin, konstaterar Backholm. Skulle energi­priserna chockhöjas, som när Ryssland inledde sitt fullskaliga anfallskrig mot Ukraina, kan konsekvenserna bli mer långtgående.

– Det värsta skräckscenariot just nu är i fall Kina skulle anfalla Taiwan. I Taiwan tillverkas största delen av världens halvledare, och en kris där skulle kunna få den globala ekonomin att kollapsa.

Christian Backholm tror ändå att börskurserna kommer att peka uppåt under år 2026. Avkastningen på amerikanska placeringar kan dämpas om dollarn fortsätter att försvagas mot euron, men särskilt för inhemska och europeiska aktiers del tror Backholm på stigande kurser.

– Hela uppgången i fjol i Finland och Europa kom till följd av högre värderingar, inte ökade vinster. Som det nu ser ut kommer resultattillväxten att ta fart här i Norden och Europa, och det borde stöda en kursuppgång. Jag gläder mig särskilt åt tecknen på att industrin börjar piggna till.

Text: Sebastian Dahlström  
Bild: Linda Svarfvar

Bekanta dig med stiftelsens ansvarsfulla placeringsprinciper på Stiftelsenabo.fi.